亚洲股市投资者对2025年的最先相对灰心，来由是对唐纳德·特朗普（Donald Trump）提高关税的许诺和美元走强的风险感应耽忧。







彭博客岁12月底对15位策略师和基金司理进行的查询拜访显示，最少在全部第一季度，亚洲股市的表示将掉队在美国股市。他们认为，特朗普的“美国优先”政策增进了世界最年夜经济体的增加和通胀，支持了美元，并限制了美联储降息的空间。



MSCI亚太指数在2024年上涨了约7%，不到尺度普尔500指数23%涨幅的三分之一，由于全球人工智能高潮鞭策了美国年夜型股。投资者暗示，虽然亚洲股市相对美国股市的估值处在汗青低点，但亚洲股市近期不太可能迎头遇上。

法国兴业银行（Societe Generale SA）估计第一季度将呈现“熊市”，而马来西亚银行证券公司（Maybank Securities Pte）暗示，本币走软将对股票流入造成压力。



“亚洲股市可能面对特朗普当局新政策带来的不肯定性。”景顺资产治理日本公司（Invesco Asset Management Japan）的全球市场策略师木下智夫（Tomo Kinoshita）说，“我估计第一季度的估值不会有太年夜改良。”



他说，摩根士丹利本钱国际亚洲指数3月底将收在185点，这将使其比2024年末的收盘价超出跨越不到2%。



虽然亚洲整体前景暗淡，但约有一半的受访者暗示，因为当局的刺激办法，他们估计中国的表示将优在其他国度。他们暗示，大都负面身分已被消化，虽然中国当局在9月底的刺激办法鞭策股市反弹，但估值仍处在低位。



中国基准的沪深300指数客岁上涨了近15%，这是自2020年以来的初次年度上涨，此中年夜部门涨幅呈现在最后一个季度。



Abdn Plc的投资总监吴心尧（Xin Yao Ng）暗示，因为“投资者低估了当局提振国内经济的许诺”，中国股市有上涨的潜力，他建议采办优良消费类股。



约三分之一的受访者暗示，在日本东证指数（Topix）在2024年上涨近18%以后，他们估计日本将再次超出亚洲其他国度。



Lombard Odier亚洲可自由安排投资组合治理主管萧杰克（Jack Siu）暗示，因为企业盈利增加和经济“布局性改良”，日本股票看起来颇具吸引力。那些撑持国度的人说，央行的加息路径多是渐进的。



近70%的受访者暗示，亚洲第一季度面对的最年夜风险是美国提高关税的要挟。其他人则认为，缘由要末是地缘政治重要，要末是中国刺激办法可能达不到预期。



宏利投资治理公司（Manulife Investment Management）暗示，投资者应存眷现金流和资产欠债表强劲的公司，由于它们更有能力顺应更长时候内更高的利率程度，并顺应美国新的关税轨制。



加拿年夜皇家银行亚洲财富治理公司（RBC Wealth Management Asia）说，投资者不该该急在买进。



该基金的高级投资策略师贾斯敏·段（Jasmine Duan）暗示：“在增添对亚洲股票的设置装备摆设之前，我们更但愿关税问题加倍明白。关税是今朝亚洲股市道临的最年夜要挟。而关税凡是是双输的。”